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En enero de 2006, Lorne Malvo (Billy Bob Thornton) llega a Bemidji, una pequeña ciudad de Minnesota y empieza una relación decisiva con un vendedor de seguros, Lester Nygaard (Martin Freeman), con su malicia y la violencia. Mientras tanto, la agente Molly Solverson (Allison Tolman) y oficial de policía de Duluth, Gus (Colin Hanks), se unen para resolver…
La vida de un vendedor de seguros cambia para siempre cuando conoce a un despiadado y manipulador asesino a sueldo en este drama ambientado en el mismo universo del clásico cinematográfico de los hermanos Coen.
Molly comienza a sospechar que Lester está involucrado en los asesinatos, pero su nuevo jefe le señala una dirección diferente. Mientras tanto, Malvo investiga la trama de chantaje contra un hombre conocido como el Rey del Supermercado.
Malvo modifica el plan sobre la operación de chantaje. Molly le tiende una trampa, y Gus se debate si debería ser honesto. El regreso de Lester al trabajo tiene complicadas repercusiones.
Stavros intenta encontrar al responsable de los hechos ocurridos en su casa. Gus se topa con la oportunidad de enmendar sus errores, pero las cosas no salen como él esperaba.
Encerrado en prisión, Lester recibe una inesperada visita mientras reflexiona sobre todo lo ocurrido. Mientras tanto, Molly se empeña en convencer a su jefe de que sus sospechas hacia Lester no son infundadas.
Lorne Malvo se prepara para ejecutar su plan maestro, mientras Lester, acorralado por la situación, decide improvisar el suyo. Gus y Molly investigan juntos en Duluth.
Mientras las consecuencias del plan de Lester se hacen evidentes, Lorne Malvo lidia con una mafia en Fargo.
Pese a sus avances en la investigación y tras dar el caso por cerrado, Bill obliga a Molly a poner fin a sus sospechas y pase página, mientras Lester empieza a sentirse como un hombre nuevo.
Lester tiene un encuentro inesperado. Malvo cambia de rumbo. Y una nueva investigación conduce a Molly por un camino conocido.
Último episodio. Lester improvisa nuevas estratagemas para huir tanto de la policía como de Lorne Malvo, mientras Molly toma las riendas en comisaría y Gus decide seguir una corazonada.
La historia de la segunda temporada gira en torno a un incidente que ocurrió en 1979 en Sioux Falls, Dakota del Sur, que a menudo se menciona en la primera temporada, y contará con un joven Lou Solverson, padre de Molly, y la madre de la misma.
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